Κεφάλαια ύψους 3 δισ. ευρώ εξασφάλισε η Bayer από την Apollo Global Management, παραχωρώντας μειοψηφικό και μη ελέγχον ποσοστό στη δραστηριότητά της στα αναστρέψιμα αντισυλληπτικά μακράς δράσης.
Στο πλαίσιο της συμφωνίας, κεφάλαια και συνδεδεμένες εταιρείες που διαχειρίζεται η Apollo θα επενδύσουν σε μια νεοσύστατη εταιρική οντότητα, στην οποία θα ενταχθεί η συγκεκριμένη δραστηριότητα της Bayer. Η γερμανική εταιρεία θα διατηρήσει την πλειοψηφική συμμετοχή και τον πλήρη επιχειρησιακό έλεγχο.
Η συναλλαγή δεν προβλέπει αλλαγές στη στρατηγική, στη διοίκηση ή στις επιχειρηματικές δραστηριότητες του χαρτοφυλακίου. Η μονάδα θα συνεχίσει να αποτελεί βασικό τμήμα της φαρμακευτικής δραστηριότητας της Bayer και θα παραμείνει πλήρως ενοποιημένη στις οικονομικές καταστάσεις του ομίλου.
Οι δύο πλευρές αναμένουν να ολοκληρώσουν τη συμφωνία κατά το τρίτο τρίμηνο του 2026, υπό την προϋπόθεση ότι θα εξασφαλίσουν τις απαιτούμενες εγκρίσεις από τις αρχές ανταγωνισμού και θα εκπληρώσουν τους συνήθεις όρους ολοκλήρωσης.
Στο χαρτοφυλάκιο τα Mirena, Kyleena και Jaydess
Η συμφωνία αφορά τον τομέα των αναστρέψιμων αντισυλληπτικών μακράς δράσης, γνωστών διεθνώς ως LARC. Στο χαρτοφυλάκιο της Bayer περιλαμβάνονται τα ενδομήτρια συστήματα Mirena, Kyleena και Jaydess, τα οποία απελευθερώνουν λεβονοργεστρέλη.
Τα προϊόντα προσφέρουν αντισυλληπτική προστασία για διαφορετικές χρονικές περιόδους. Το Mirena μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την πρόληψη της εγκυμοσύνης έως και οκτώ χρόνια, το Kyleena έως πέντε χρόνια και το Jaydess έως τρία χρόνια. Το Mirena διαθέτει επίσης ένδειξη για την αντιμετώπιση της έντονης εμμηνορρυσιακής αιμορραγίας σε γυναίκες που επιλέγουν ενδομήτρια αντισύλληψη.
Τα συστήματα μακράς δράσης δεν απαιτούν καθημερινή λήψη και η δράση τους μπορεί να διακοπεί με την αφαίρεσή τους από επαγγελματία υγείας. Η χρήση τους, πάντως, προϋποθέτει εξατομικευμένη ιατρική αξιολόγηση, ενημέρωση και τοποθέτηση από κατάλληλα εκπαιδευμένο επαγγελματία.
Πωλήσεις 1,37 δισ. ευρώ το 2025
Το χαρτοφυλάκιο Mirena, Kyleena και Jaydess αποτελεί μια από τις σημαντικές πηγές εσόδων για τη φαρμακευτική μονάδα της Bayer.
Οι συνδυασμένες πωλήσεις των τριών προϊόντων ανήλθαν σε 1,366 δισ. ευρώ το 2025, από 1,267 δισ. ευρώ το 2024. Η ονομαστική αύξηση διαμορφώθηκε στο 7,8%, ενώ σε προσαρμοσμένη βάση, χωρίς τις επιδράσεις συναλλαγματικών ισοτιμιών και μεταβολών του χαρτοφυλακίου, έφθασε το 12,5%. Η εταιρεία απέδωσε την ανάπτυξη κυρίως στην αύξηση του όγκου πωλήσεων στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η εικόνα άλλαξε κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026. Οι πωλήσεις περιορίστηκαν στα 316 εκατ. ευρώ, από 352 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Η ονομαστική υποχώρηση έφθασε το 10,2%, ενώ σε προσαρμοσμένη βάση περιορίστηκε στο 2,7%.
Παρά την κάμψη του τριμήνου, η Bayer χαρακτηρίζει τη δραστηριότητα βασικό τμήμα της φαρμακευτικής της στρατηγικής. Η επιλογή να διατηρήσει την πλειοψηφία και τον επιχειρησιακό έλεγχο δείχνει ότι η συμφωνία με την Apollo λειτουργεί κυρίως ως χρηματοδοτική λύση και όχι ως αποχώρηση από τον τομέα της γυναικείας υγείας.
Ενίσχυση της ρευστότητας χωρίς απώλεια ελέγχου
Η οικονομική διευθύντρια της Bayer, Judith Hartmann, χαρακτήρισε τη συναλλαγή στρατηγική χρηματοδοτική λύση που ενισχύει την κεφαλαιακή διάρθρωση, χωρίς να απομακρύνει από τον όμιλο τον έλεγχο μιας βασικής φαρμακευτικής δραστηριότητας.
Όπως εξήγησε, τα νέα κεφάλαια αυξάνουν τη χρηματοοικονομική ευελιξία της εταιρείας, καθώς η Bayer αντιμετωπίζει μέσα στο 2026 αυξημένες ανάγκες ρευστότητας που συνδέονται με λήξεις ομολόγων και δικαστικές διαδικασίες.
Η δομή της συμφωνίας επιτρέπει στην Bayer να αντλήσει σημαντικά κεφάλαια χωρίς να προχωρήσει σε πλήρη πώληση της δραστηριότητας. Παράλληλα, η Apollo αποκτά έκθεση σε ένα ώριμο φαρμακευτικό χαρτοφυλάκιο με σταθερές πωλήσεις, χωρίς να αναλάβει τον άμεσο επιχειρησιακό έλεγχο.
Ο Jamshid Ehsani, partner της Apollo, ανέφερε ότι η επένδυση εκφράζει τον βασικό σκοπό της πλατφόρμας High Grade Capital Solutions του ομίλου: την παροχή μεγάλων, ευέλικτων και εξατομικευμένων κεφαλαιακών λύσεων σε μεγάλες εταιρείες.
Οι οικονομικές πιέσεις από τις δικαστικές υποθέσεις
Η Bayer αναζητά μεγαλύτερη χρηματοοικονομική ευελιξία σε μια περίοδο κατά την οποία οι δικαστικές εκκρεμότητες στις ΗΠΑ επιβαρύνουν σημαντικά τις ταμειακές ροές και τα αποτελέσματά της.
Το 2025 ο όμιλος κατέγραψε καθαρές ζημιές 3,62 δισ. ευρώ, έναντι ζημιών 2,55 δισ. ευρώ το 2024. Οι καθαρές έκτακτες επιβαρύνσεις έφθασαν τα 6,185 δισ. ευρώ και προήλθαν κυρίως από δικαστικές υποθέσεις.
Οι ελεύθερες ταμειακές ροές μειώθηκαν κατά 32,9%, στα 2,084 δισ. ευρώ, ενώ το καθαρό χρηματοοικονομικό χρέος διαμορφώθηκε στα 29,843 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025. Για το 2026, η Bayer προβλέπει αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές μεταξύ 1,5 και 2,5 δισ. ευρώ, αντανακλώντας περίπου 5 δισ. ευρώ σε πληρωμές που σχετίζονται με δικαστικές υποθέσεις.
Στο επίκεντρο των οικονομικών πιέσεων βρίσκονται οι πολυετείς δικαστικές διαμάχες γύρω από τα προϊόντα Roundup με βάση τη γλυφοσάτη.
Η Bayer ολοκλήρωσε την εξαγορά της Monsanto τον Ιούνιο του 2018, έναντι συνολικού τιμήματος περίπου 63 δισ. δολαρίων, συμπεριλαμβανομένου του χρέους. Με τη συναλλαγή απέκτησε το γεωργικό χαρτοφυλάκιο της Monsanto, αλλά και τη μεγάλη έκθεση στις δικαστικές διεκδικήσεις που συνδέονται με το Roundup.
Δεν πρόκειται για κλασική πώληση δραστηριότητας
Η συμφωνία με την Apollo διαφέρει από μια συμβατική αποεπένδυση, κατά την οποία μια εταιρεία παραχωρεί τον έλεγχο ενός περιουσιακού στοιχείου και παύει να το ενοποιεί στα οικονομικά της αποτελέσματα.
Στην προκειμένη περίπτωση, η Bayer δημιουργεί ξεχωριστή εταιρική οντότητα για τη δραστηριότητα LARC και εισάγει σε αυτήν έναν νέο μειοψηφικό επενδυτή. Η ίδια εξακολουθεί να αποφασίζει για τη λειτουργία, τη στρατηγική και την ανάπτυξη των προϊόντων, ενώ διατηρεί τις σχετικές πωλήσεις στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της.
Η δομή επιτρέπει στον γερμανικό όμιλο να αποδεσμεύσει αξία από ένα καθιερωμένο χαρτοφυλάκιο, χωρίς να στερηθεί τα μελλοντικά οικονομικά οφέλη του.
Για την Apollo, η συμφωνία προσφέρει συμμετοχή σε μια δραστηριότητα με αναγνωρίσιμα προϊόντα, παγκόσμια παρουσία και επαναλαμβανόμενες πωλήσεις. Ταυτόχρονα, περιορίζει την ανάγκη να δημιουργήσει ανεξάρτητη εμπορική και παραγωγική υποδομή, καθώς η Bayer παραμένει υπεύθυνη για τις επιχειρησιακές λειτουργίες.
Κεφάλαια για τη συνολική αναδιάρθρωση της Bayer
Η εισροή των 3 δισ. ευρώ εντάσσεται στην ευρύτερη προσπάθεια της Bayer να ενισχύσει τον ισολογισμό της, να αντιμετωπίσει τις δικαστικές υποχρεώσεις και να συνεχίσει τις επενδύσεις της στη φαρμακευτική καινοτομία.
Το 2025, οι συνολικές πωλήσεις του ομίλου έφθασαν τα 45,575 δισ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη EBITDA διαμορφώθηκαν στα 9,669 δισ. ευρώ. Η φαρμακευτική δραστηριότητα κατέγραψε πωλήσεις 17,829 δισ. ευρώ, με κινητήριες δυνάμεις τα Nubeqa και Kerendia, αλλά δέχθηκε πιέσεις από την υποχώρηση του Xarelto και του Eylea.
Η εταιρεία προσπαθεί να χρηματοδοτήσει τα νέα προϊόντα και το ερευνητικό της χαρτοφυλάκιο, ενώ παράλληλα διαχειρίζεται χρέος, λήξεις ομολόγων και δαπανηρές δικαστικές διευθετήσεις.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η συμφωνία με την Apollo προσφέρει άμεση κεφαλαιακή ενίσχυση χωρίς να απαιτεί την οριστική παραχώρηση μιας κερδοφόρας και στρατηγικά σημαντικής δραστηριότητας.
Η τελική επίδραση θα εξαρτηθεί από τους αναλυτικούς οικονομικούς όρους, την ολοκλήρωση της συναλλαγής και την πορεία των πωλήσεων του χαρτοφυλακίου αντισυλληπτικών. Προς το παρόν, πάντως, η συμφωνία δίνει στην Bayer έναν ακόμη βαθμό ελευθερίας στην προσπάθειά της να σταθεροποιήσει τα οικονομικά της και να συνεχίσει τη μακροπρόθεσμη αναδιάρθρωση του ομίλου.
Κάντε like στη σελίδα μας στο facebook για να μαθαίνετε όλα τα νέα
Διαβάστε επίσης
Bayer: Ο συμβιβασμός των 7,25 δισ. και η επόμενη μέρα για το Roundup
Bayer Ελλάς: Ισχυρό αποτύπωμα στην κλινική έρευνα με 15 διεθνείς μελέτες
