Σε νέα συμφωνία contract manufacturing για συμβατικά τσιγάρα προχώρησαν Altria και Philip Morris International, σχεδόν δύο δεκαετίες μετά τον εταιρικό διαχωρισμό τους. Η συνεργασία θα αξιοποιήσει τις παραγωγικές υποδομές των δύο ομίλων, ενώ για την Altria συνδέεται και με τη στρατηγική αύξησης εισαγωγών και εξαγωγών που δημιουργεί σημαντικά φορολογικά οφέλη στις ΗΠΑ.
Μια νέα επιχειρηματική γέφυρα μεταξύ δύο από τους μεγαλύτερους ομίλους καπνού δημιουργούν η Altria Group και η Philip Morris International (PMI), οι οποίες ανακοίνωσαν συμφωνίες παραγωγής συμβατικών τσιγάρων για λογαριασμό η μία της άλλης.
Η συμφωνία αφορά συγκεκριμένα τη Philip Morris USA (PM USA), θυγατρική της Altria, και μη αμερικανικές θυγατρικές της PMI. Οι εταιρείες θα αξιοποιήσουν τις παραγωγικές τους δυνατότητες και την τεχνογνωσία τους, χωρίς να συγχωνεύουν τις εμπορικές ή ρυθμιστικές τους δραστηριότητες.
Οι πρώτες αποστολές στο πλαίσιο της νέας συνεργασίας αναμένονται στις αρχές του 2027, εφόσον ολοκληρωθεί η επιχειρησιακή προετοιμασία και πληρούνται οι σχετικές ρυθμιστικές απαιτήσεις.
Τι προβλέπει η συμφωνία
Η PMI ανακοίνωσε ότι μη αμερικανικές θυγατρικές της υπέγραψαν συμφωνία contract manufacturing για combustible cigarettes με τη Philip Morris USA.
Στην πράξη, η συνεργασία επιτρέπει στις δύο πλευρές να αξιοποιούν παραγωγική δυναμικότητα εκτός των παραδοσιακών γεωγραφικών ορίων τους.
Η Altria υποστηρίζει ότι η συμφωνία θα αυξήσει την αποδοτικότητα των δραστηριοτήτων της στα παραδοσιακά προϊόντα καπνού και θα δημιουργήσει οικονομικά οφέλη, ενισχύοντας παράλληλα δυνατότητες που θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν και στις διεθνείς δραστηριότητές της στον χώρο της νικοτίνης.
Η PMI δεν επιστρέφει στην αμερικανική αγορά τσιγάρων
Η συμφωνία δεν σημαίνει ότι η Philip Morris International σκοπεύει να αρχίσει να πουλά συμβατικά τσιγάρα στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η PMI διευκρίνισε ρητά ότι δεν έχει εμπορευματοποιήσει combustible cigarettes στην αμερικανική αγορά και δεν σχεδιάζει να το κάνει. Η νέα παραγωγική συνεργασία δεν αλλάζει αυτή τη θέση.
Παράλληλα, Altria και PMI θα εξακολουθήσουν να λειτουργούν ανεξάρτητα, διατηρώντας ξεχωριστή ευθύνη για την εμπορική διάθεση, τη διανομή και τις ρυθμιστικές υποχρεώσεις των προϊόντων τους.
Το Marlboro παραμένει μοιρασμένο ανάμεσα στους δύο ομίλους
Η συμφωνία έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον λόγω της ιστορικής σχέσης των δύο εταιρειών.
Η Altria παράγει και διαθέτει τα Marlboro στις Ηνωμένες Πολιτείες μέσω της Philip Morris USA, ενώ η Philip Morris International κατέχει την εμπορική δραστηριότητα του brand στις περισσότερες αγορές εκτός ΗΠΑ.
Η PMI αποτελούσε στο παρελθόν τον διεθνή βραχίονα της Altria, πριν αποσχιστεί ως ανεξάρτητη εταιρεία το 2008.
Η νέα συμφωνία, επομένως, δεν αποτελεί επανένωση των δύο ομίλων, αλλά μια καθαρά παραγωγική συνεργασία.
Το μεγάλο φορολογικό κίνητρο για την Altria
Πίσω από τη στρατηγική της Altria βρίσκεται και ένας σημαντικός φορολογικός μηχανισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες, γνωστός ως “double duty drawback”.
Ο μηχανισμός επιτρέπει σε αμερικανικές εταιρείες καπνού που εξάγουν προϊόντα να ανακτούν ομοσπονδιακούς ειδικούς φόρους κατανάλωσης οι οποίοι έχουν καταβληθεί σε αντίστοιχα προϊόντα που πωλήθηκαν στην εγχώρια αγορά.
Στην περίπτωση των τσιγάρων, μια εταιρεία μπορεί υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις να διεκδικήσει επιστροφή φόρου όταν εξάγει παρόμοιο προϊόν, ακόμη κι αν το συγκεκριμένο εξαγόμενο προϊόν δεν είχε επιβαρυνθεί προηγουμένως με τον ίδιο αμερικανικό φόρο.
Αυτό μπορεί να ενισχύσει σημαντικά την κερδοφορία των αμερικανικών δραστηριοτήτων.
Γιατί η Altria αυξάνει τώρα εισαγωγές και εξαγωγές
Η Altria παραδοσιακά δεν είχε μεγάλη διεθνή δραστηριότητα στα τσιγάρα μετά την απόσχιση της PMI.
Αυτό την περιόριζε σε σχέση με ανταγωνιστές που διέθεταν ήδη εκτεταμένες εισαγωγικές και εξαγωγικές ροές και μπορούσαν να αξιοποιήσουν τον μηχανισμό επιστροφής φόρου.
Η εταιρεία επιχειρεί πλέον να αλλάξει το μοντέλο, δημιουργώντας συνεργασίες με ξένους κατασκευαστές και αυξάνοντας σταδιακά τις εισαγωγές και τις εξαγωγές τσιγάρων.
Ήδη από τον Ιανουάριο του 2026, η Altria είχε δηλώσει ότι ανέμενε ενίσχυση των κερδών της στο δεύτερο εξάμηνο του έτους χάρη στη συγκεκριμένη δραστηριότητα και σε άλλες συμφωνίες contract manufacturing.
Οι εξαγωγές αυξάνονται μέσα στο 2026
Η στρατηγική βρίσκεται ήδη σε εφαρμογή.
Στα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, η Altria ανέφερε ότι οι προβλέψεις της για το 2026 περιλαμβάνουν σταδιακή αύξηση της δραστηριότητας εισαγωγής και εξαγωγής τσιγάρων, καθώς και επενδύσεις για την ενίσχυση των δυνατοτήτων contract manufacturing.
Στο δεύτερο τρίμηνο, η εταιρεία επανέλαβε ότι αναμένει μεγαλύτερο οικονομικό όφελος από τις εισαγωγές και εξαγωγές στο δεύτερο μισό του έτους σε σχέση με το πρώτο.
Η οικονομική διευθύντρια Heather Newman είχε αποδώσει τη χρονική απόκλιση μεταξύ αυξημένων εξαγωγών και αναγνώρισης των φορολογικών οφελών στον χρόνο υποβολής των σχετικών αιτημάτων και στη διαχείριση των αποθεμάτων.
Η νέα συμφωνία δεν αλλάζει τις προβλέψεις για το 2026
Παρά τη στρατηγική της σημασία, η συνεργασία Altria–PMI δεν αναμένεται να επηρεάσει ουσιαστικά τα φετινά οικονομικά αποτελέσματα.
Και οι δύο εταιρείες δήλωσαν ότι δεν αναμένουν σημαντική επίδραση στα οικονομικά μεγέθη του 2026, κάτι που συνδέεται και με το γεγονός ότι οι πρώτες αποστολές προβλέπονται για το 2027.
Για την Altria, ωστόσο, η συμφωνία αποτελεί ένα ακόμη βήμα στην προσπάθεια ανάπτυξης ενός μεγαλύτερου δικτύου παραγωγής, εισαγωγών και εξαγωγών.
Η στρατηγική της Altria έως το 2028
Η Altria εντάσσει τη συνεργασία στους εταιρικούς στόχους της για το 2028.
Σύμφωνα με τον όμιλο, το νέο μοντέλο μπορεί να ενισχύσει:
την παραγωγική αποτελεσματικότητα,
τις επιχειρησιακές δυνατότητες,
τα οικονομικά οφέλη
και την τεχνογνωσία για πιθανή διεθνή δραστηριότητα στον ευρύτερο χώρο της νικοτίνης.
Η εταιρεία εξακολουθεί παράλληλα να επενδύει σε προϊόντα πέρα από τα παραδοσιακά τσιγάρα, συμπεριλαμβανομένων των προϊόντων νικοτίνης από το στόμα και του ηλεκτρονικού τσιγάρου.
Η PMI επιμένει στη στρατηγική “smoke-free”
Από την πλευρά της, η Philip Morris International παρουσιάζει τη συνεργασία ως έναν τρόπο καλύτερης αξιοποίησης των παραγωγικών δυνατοτήτων των δύο εταιρειών, ενώ υποστηρίζει ότι συνεχίζει να επικεντρώνεται στη στρατηγική της για ένα “smoke-free future”.
Στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, τα λεγόμενα smoke-free προϊόντα αντιστοιχούσαν περίπου στο 42% των συνολικών καθαρών εσόδων της PMI, σύμφωνα με την εταιρεία.
Παράλληλα, όμως, ο όμιλος εξακολουθεί να διαθέτει συμβατικά τσιγάρα σε πολλές διεθνείς αγορές, γεγονός που επιτρέπει την αξιοποίηση του υφιστάμενου παγκόσμιου παραγωγικού δικτύου του.
Θετική η αρχική αντίδραση των επενδυτών
Η ανακοίνωση προκάλεσε αρχικά θετική αντίδραση στη Wall Street.
Στις πρώτες συναλλαγές μετά τη γνωστοποίηση της συμφωνίας, η μετοχή της Altria ενισχυόταν περισσότερο από 2%, ενώ εκείνη της Philip Morris International περίπου 1,5%, σύμφωνα με το Reuters.
Οι κινήσεις αυτές αντανακλούσαν την αρχική αντίδραση της αγοράς και όχι απαραίτητα μια μακροχρόνια αποτίμηση των οικονομικών επιπτώσεων της συμφωνίας.
Μια συνεργασία με περισσότερο οικονομικό παρά εμπορικό χαρακτήρα
Το κρίσιμο στοιχείο είναι ότι Altria και PMI δεν αλλάζουν τη γεωγραφική κατανομή των αγορών τους ούτε προχωρούν σε νέα κοινή εμπορική δραστηριότητα.
Η συμφωνία αφορά πρωτίστως την παραγωγή, την καλύτερη αξιοποίηση εργοστασίων και παραγωγικών δικτύων και τη δημιουργία οικονομικών αποδόσεων μέσω εισαγωγών και εξαγωγών.
Για την Altria, το φορολογικό σκέλος του “double duty drawback” προσθέτει ένα ισχυρό οικονομικό κίνητρο.
Για την PMI, η συμφωνία επιτρέπει την αξιοποίηση του διεθνούς παραγωγικού της αποτυπώματος χωρίς να σηματοδοτεί είσοδο στην αμερικανική αγορά συμβατικών τσιγάρων.
Σχεδόν 18 χρόνια μετά τον εταιρικό τους διαχωρισμό, οι δύο όμιλοι βρίσκουν έτσι έναν νέο τρόπο συνεργασίας — αυτή τη φορά όχι κάτω από την ίδια εταιρική ομπρέλα, αλλά μέσα από διασυνοριακές συμφωνίες παραγωγής.
Κάντε like στη σελίδα μας στο facebook για να μαθαίνετε όλα τα νέα
Διαβάστε επίσης
Η Philip Morris σε συζητήσεις με την Altria Group για συγχώνευση
PMI: Ο FDA ανανέωσε την αδειοδότηση του IQOS στις ΗΠΑ
